내년 전망 시즌이 다가오고 있어 기시감이 강하다. 작년 이맘때, 사람들은 미국이 경기 침체로 향하고 있으며 국채 가격의 역사적 하락세는 끝났다고 생각했습니다. 2024년 전망의 핵심 메시지는 미국이 경기 침체로 향하고 있었고 국채 가격의 역사적인 하락이 끝났다는 것입니다. 주요 조정은 경기 침체가 끝나고 있다는 것입니다. ‘경착륙’이라기보다는 완만하게 감속하는 편이 될 것으로 예상된다. 또한 대부분의 사람들은 이제 금리 인상이 마침내 영향을 미쳐 국채와 같은 안전 자산의 매력을 높일 때가 됐다는 점에 동의합니다. 올해 10월말 10년 만기 금리는 금융위기 이후 최고치인 5%로, 아문디는 5%의 수익률을 기록했다. 채권을 많이 사세요. 10년물 수익률은 2024년말 3.7%까지 하락할 것으로 예상된다. UBS자산운용도 내년 경기둔화를 예상하며 현재 상대적으로 높은 수익률을 유지할 것을 권고하고 있다. 하지만 문제는 올해 잘못된 판단이 너무 많아 사람들이 ‘강한 의견을 포기’하고 높은 변동성에 무장해제됐다는 점이다. 금리시장의 격렬한 움직임에 놀랐습니다. 변동성이 이렇게 높은 상황에서는 투자자의 시장진입이 어려워 헤지펀드 등의 플레이어만 남게 되어 변동성이 커지게 됩니다. 기대가 너무 앞서 있습니다. BoA 조사에 따르면 투자자들은 지난 20년 동안 채권에 세 번째로 큰 투자를 하고 있습니다. 또한 펀드매니저의 61%는 2024년에 낮은 수익률을 예상한다고 밝혔습니다. 시장에 있는 대부분의 사람들이 같은 생각을 하고 있다는 사실이 마음에 걸립니다. 시장이 너무 안주하고 있다는 느낌을 떨쳐내기에는 아직 시간이 많이 남아있습니다. 원문: https://www.ft.com/content/af995491-3d4d-4b45-a38a-66e467fe78cd
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