안녕하세요. 주식을 거래하다 보면 낯선 용어를 접하게 되는 경우가 많습니다. 오늘은 무상증자 및 유상증자에 대해 알아보겠습니다. 나아가 무상증자가 좋은 소식인지, 그것이 무엇을 의미하는지, 왜 하는지, 유상증자와의 차이점에 대해 자세히 알아보도록 하겠습니다. 한 번 보자.
먼저 무상증자의 의미를 살펴보자. 보시다시피, 무상증자는 주식에 대한 대금을 받지 않고 주주들에게 주식을 배분하는 것을 의미합니다. 즉, 주식을 소유한 투자자에게 그 대가로 주식을 나눠주는 것입니다. 일반배당금이 지급됩니다. 회사가 원한다면 배당 대신 주식을 줄 수도 있다. 기업이 무료로 증자를 하는 이유는 여러 가지가 있지만 그 중 하나는 자본유출을 막기 위해서다. 이것은 무엇을 의미 하는가? 주주에게 배당금을 주면 현금으로 주어야 합니다. 반면, 주식을 무료로 제공하면 자본유출 가능성은 낮아진다. 주식을 받았다고 해서 모든 주주가 매도하는 것은 아니다. 일부는 버틸 것입니다. 또한, 주주들의 신뢰를 얻을 수 있습니다. 일석이조의 전략이다.
반면, 유상증자는 주주로부터 금전을 받고 주식을 증여받는 제도를 말한다. 그렇다면 그냥 사면 된다고 생각할 수도 있는데 왜 주주들에게 별도의 돈을 받고 팔아야 하는가. 유상증자의 경우 일반적으로 현재 주가보다 가격이 낮다. 기업이 납입 자본금을 늘리는 것이 일반적입니다. 또한 기업이 납입자본금을 증자하는 경우에는 대개 대규모 프로젝트나 기타 많은 자금이 필요할 때 수행됩니다. 따라서 유상증자가 반드시 나쁜 것은 아닙니다. 대기업이 납입자본금을 늘리면 당장 주가가 떨어지더라도 나중에 오르는 경우가 꽤 있다. 물론 반드시 그런 것은 아니므로 참고용으로만 활용하시기 바랍니다. 그러나 돈을 벌지 못하는 기업이 납입자본금을 늘리면 이는 대개 나쁜 소식이다. 네
그렇다면 무상증자는 정말 좋은 소식일까요? 12년 전의 오래된 소식이지만, 무상증자의 좋은 사례를 들고 왔습니다. 고려반도체시스템즈라는 주식입니다. 이제 주식명이 COSESS로 변경되었습니다. 어쨌든 그때는요. 우리는 주당 0.5주라는 전례 없는 무료 증자를 결정했습니다. 100주를 소유하면 무려 50주를 받게 됩니다. 그 결과 고려반도체시스템 주가는 어떻게 됐나? 2011년 4월 1일을 기억해주세요.
놀랍게도 주가는 믿을 수 없을 정도로 상승했습니다. 좋아요. 보통 기업이 무상증자를 한다는 것은 그만큼 자신감(?) 이 있다는 뜻이다. 돈을 못 벌면서 주식을 내놓는 것은 매우 위험한 행위이기 때문이다. 참고로 고려반도체시스템의 현재 주가는 11,590원입니다. 무상증자 전에 사서 10년 동안 보관했다면 정말 부자가 되었을 것이다. 그렇군요.. 코로나 사태 때 샀더라도 많은 수익을 낼 수 있었을 텐데요. 그 이유는 고려반도체시스템이 생각보다 수익성이 좋기 때문이다. 회사이기 때문이죠. 그리고 현재 시가총액은 1,900억원에 불과하다. 12년 전을 생각해보면 당시 시가총액은 500억원도 채 되지 않았을 것이다. 따라서 주가가 오르는 상황은 여러모로 균형이 잘 잡혀 있었다. 종합적으로 살펴보면 무상증자가 좋은 소식인지 아닌지를 판단할 수 있습니다. 이는 무료 자본 증자가 나쁜 소식이 될 수 있음을 의미합니다. 이번에는 무상증자의 나쁜 사례를 살펴보겠습니다. 일례로 파멕신의 경우 590억원 규모의 유상증자와 비자산증자를 동시에 추진했다고 한다. 운영자금 조달이 목적인 것으로 알려졌다. 그리고 문제의 회사는 바이오 회사입니다. 2021년 6월을 잘 기억해주세요. 결과는 이랬습니다.. 코로나 기간에 주가가 꽤 올랐는데, 이 회사가 훌륭해서가 아니라, 아마도 바이오 회사 특성상 상생을 받았던 것 같습니다. 그래서 계속 등락을 거듭해 현재 시가총액은 271억원이다. 실제로 바이오 기업의 경우 일부 대기업을 제외하면 대부분 적자다. 그러나 이 경우에는 다소 심각하다고 볼 수 있다. 연 매출은 1억~2억 원이다. 직원들 월급은 어떻게 지급하는지 궁금하네요… 모든 지표가 악화되면서 2023년 9월 3분기 BPS는 486원으로 떨어졌습니다. 그러므로 무상증자이든 유상증자이든 결국 기업의 성과가 중요하다고 볼 수 있습니다. 아니요, 하지만 1년에 1억 원밖에 못 벌어요. 회사는 어떻게 유지될 수 있나요..? 부채비율은 늘고 있고, 유지율도 마이너스다. 이제 회사 자체에는 돈이 없는 것 같습니다. 폐기될 것 같네요.. 오늘은 무상증자가 희소식, 의미가 있어서 유상증자와 유상증자의 이유와 차이점에 대해 알아봤습니다. 결국 가장 중요한 것은 건설회사의 가치를 바탕으로 투자하는 것이라고 생각합니다. 이번 포스팅을 마치겠습니다. 감사합니다!